O interior da Caldeira é uma vasta cratera de 400 m de profundidade e 1.450 m de diâmetro coberta de cedros, fetos, zimbro, buxo e espécies da vegetação autóctone da ilha. Sobre o fundo, muito plano, desenham-se claramente os contornos do antigo lago, que se esvaziou depois da erupção dos Capelinhos. O Cabeço Gordo é um magnífico miradouro sobre as ilhas do Pico e de São Jorge.